中金汇融 FXGT白银下行压力依旧明显

11月25日，近期白银（XAG/USD）连续第三日受到市场卖盘压制，尽管价格仍守住上周五的低点区域，但短期下行风险明显加大。FXGT认为，白银当前交投于约49.80美元附近，当日下跌约0.30%，显示多头尚未形成实质性反击力量。上周五白银曾从48.65-48.60美元附近小幅反弹，但随着新一周开盘，市场再次出现卖压，这说明投资者对白银的短期走势仍持谨慎态度，且市场观望情绪浓厚。

　　从技术面来看，XAG/USD在4小时图上仍徘徊于上升的200周期指数移动均线（EMA）下方，这一位置被视作多空分界线。FXGT认为，尽管价格在EMA附近展现一定抗跌性，但负向震荡指标和买盘稀薄表明，白银短期的下行通道仍未改变。交易者在考虑进一步做空前，应重点关注价格是否能够有效跌破200周期EMA，目前位于49.20-49.15美元附近。一旦跌破，将增强空头信心，并可能加速价格向下运动。

　　在下行路径上，白银可能首先测试上周五的摆动低点48.65-48.60美元，如果进一步突破，价格有可能延伸至48.00美元整数关口。FXGT认为，如果白银失守48.00美元，市场可能触发更大规模的技术性卖盘，下一支撑位关注47.15-47.10美元附近。这一区域的支撑是否有效，将成为短期行情的重要风向标。另一方面，如果盘中出现反弹，突破50.00美元心理关口，XAG/USD可能面临亚洲盘高点50.40美元的阻力考验。持续走强则可能引发短线回补空头的动作，并推动白银挑战51.00美元整数关口，进一步上行甚至可能测试51.35-51.40美元的关键阻力区，一旦突破，短期多头势力可能占优，为未来一段时间的上涨打开空间。

　　综合来看，FXGT认为，白银目前技术面偏向空头，但市场仍存在短线反弹的可能。投资者应关注关键支撑与阻力位的动态变化，同时结合市场成交量和震荡指标判断后续行情走势。在操作上，短线交易者可考虑顺势跟随下行趋势，但同时预留回撤空间以应对偶发反弹风险。总体而言，短期内白银依旧承压，但突破关键阻力后，多头机会仍值得关注。

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